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每周小羊财经咩4.7-4.14
· 田燕 | 发布时间2020-04-14 11:12:08    

  不良资产行业快讯

  

  业内大事

  

  1. 近日中国华融发布公告称,为整合附属公司,公司全资附属公司华融致远投资管理有限责任公司拟将其持有的华融华侨资产管理股份有限公司91%的股份转让。而一季度以来,中国华融已经出售其持有的华融昆仑资产管理公司全部股权,3月5日,中国华融又通过其海外投资子公司,清空了一批港股股权投资,涉及12家港股上市公司。

  

  点评:中国华融方面表示,香港子公司因经营环境复杂多变、拟撤并非金融子公司因业务整顿清理等原因计提较大金额减值损失,造成资产管理及投资分部业绩下降明显。

  

  此项对中国华融整体业绩造成较大拖累。有分析人士认为,这是中国华融“回归本源,聚焦主业”,压降非主业、无优势业务的阵痛过程与必经之路。

  

  据中国华融年度工作会议透露,公司不良资产包收购规模市场占比30%,金融债收购规模同比增长,主业投放规模继续保持行业领先。与此同时业务结构优化调整,问题企业重组、市场化债转股业务规模大幅增长,上市公司纾困、并购重组、违约债券风险化解、地方政府隐性债务风险化解取得新突破,可见其回归主业、拓展“大不良”经营格局的转型已初见成效。(出处:NPL视点)

  

  2. 高盛于近日宣布,拟筹建最高100亿美元的基金备战“特殊机会”,而为这支基金的护航的两个团队中就有其不良资产投资集团。

  

  点评:基金投资将由Tom Connolly和Greg Olafson护航,高盛私人信贷业务和特殊资产投资集团(SSG)的团队将携手合作。而多年来,SSG一直被视为高盛内部的摇钱树,通过押注该行资产负债表上的资产取得了巨额利润。随着新管理层开拓视野,SSG现在将首次管理外部资本。(出处:澎湃新闻)

  

  3.北京市地方金融监管局局长霍学文表示,2020年一季度先后有万事网联、橡树资本、高盛控股合资证券公司、中信保诚资产管理公司等外资机构落地北京,春华资本、东方汇理、桥水基金等机构获批参与北京市QDLP试点。

  

  点评:日前,银保监会首席风险官肖远企在通气会上表示,未来将有更多的外资、合资AMC会陆续落地。细数上述外资机构曾经的业务范围不难发现中,橡树资本、高盛、春华资本等均在不良资产行业有所作为,而中信诚保也是北京第一家保险资产管理公司。这意味着,外资正式进驻中国不良资产市场的大幕已经拉开。(出处:不良资产头条)

  

  4. 近日,北京中弘大厦在阿里平台完成司法拍卖。起拍价22.62亿元,经过15轮竞价,最终将价格叫到了33.12亿元后成交,溢价10.5个亿,溢价率达到46.4%。

  

  点评:中弘大厦位于北京寸土寸金的东四环,由全球知名的美国SOM建筑设计事务所设计的180米高的大厦,即将成为北京城市天际线东缘一颗耀眼的新星,但令人婉惜的是,这个项目于2017年停工迄今,成为北京著名的烂尾楼。虽然此次中弘大厦拍卖的价格理想,但对于百亿债务,相差还很远。(出处:不良资产头条)

  

  5. 4月2日晚间,东吴证券公告称,拟出资不超过7.44亿元参与苏州资产管理有限公司增资。增资完成后,苏州资管的注册资本将从20亿元增加至50亿元,进入地方AMC行业前列,东吴证券则保持20%的持股比例不变,依然位列苏州资管第二大股东。

  

  点评:券商介入不良资产处置,不仅能够完善企业全生命周期服务链条,也可以借机与自身并购重组、债务重组、财务顾问、ABS发行等业务产生协同。(出处:券商中国)

  

  宏观新闻速递

  

  国内

  

  1. 4月10日,央行公布3月金融统计数据:3月新增社融5.16万亿元,同比多增2.2万亿元;M2升至10.1%;人民币贷款增加2.85万亿元,同比多增1.16万亿元。

  

  点评:社融大幅多增,信贷贡献一半。3月新增社融5.16万亿元,同比多增2.2万亿元。信贷、企业债券和政府债券是最主要的三项贡献:(1)对实体部门贷款同比多增1.1万亿,贡献近半,主要是政策加大对企业信贷支持力度;(2)企业债券同比多增6000多亿,源于利率下降以及过去两年去杠杆释放了风险;(3)政府债券同比多增近3000亿元,主要源于地方政府专项债提前下发。此外,外币贷款、非标融资都同比多增1000亿元以上。

  

  居民信贷改善,企业信贷多增。3月人民币贷款增加2.85万亿元,同比多增1.16万亿元。国内疫情逐渐缓解,3月居民部门信贷略有改善,同比多增近1000亿元,短贷和中长贷分别同比多增850亿元和133亿元。专项贷款和再贴现再贷款等政策支持下,3月企业贷款增加约2万亿元,同比多增近1万亿元,其中短期贷款同比大幅多增5600多亿元,政策助力企业短期资金周转,而随着企业复工复产加快,正常生产经营活动部分恢复,企业票据融资和中长贷同比也由前月的负增转为多增1000多亿和3000多亿元。

  

  货币社融新高,加大逆周期调节。3月M2同比上升1.3个百分点至10.1%,创近三年新高,M1同比回升0.2个百分点至2.5%,M0同比相对稳定在10.8%。3月财政存款减少7000多亿元,同比多减400多亿元。3月社融存量增速11.5%,较2月提升0.8个百分点,创18年9月以来新高。3月社融增速和M2增速均大幅上升,并高于当前经济名义增速,反映政策正加大逆周期调节力度,助力国内复工复产、应对外需大幅萎缩、对冲经济失速和通缩风险。

  

  供需两端修复,经济有望回升。逆周期政策强化,流动性保持充裕。随着货币政策的适度宽松,当前货币融资出现高增,国债利率处于2.5%左右的历史低位、货币市场利率DR007近期均值也在1.5%以下的位置,意味着流动性十分充裕,但也说明部分资金淤积在金融市场。

  

  我们认为应对本轮经济下行,政策将更加注重从供需两端修复,而不是依赖大水漫灌的强刺激。一方面,需求端以稳健的货币政策和积极的财政政策,加大逆周期调节,托底短期经济,另一方面,供给端释放制度改革的红利,完善市场化配置要素机制,提升经济增长的潜力。后续随着各种管制解除,经济生活逐渐恢复正常,货币信贷将逐渐脱虚入实,而制度改革将各主体的活力进一步激发出来,经济有望逐渐回升,通缩预期最终也将被扭转。(出处: 姜超宏观债券研究)

  

  国家统计局公布数据显示:3月份CPI同比上涨4.3%,涨幅比上月回落0.9个百分点;PPI同比下降1.5%,降幅比上月扩大1.1个百分点。两项数据同比降幅均超市场预期。根据WIND统计,20家券商机构预测3月CPI同比涨幅为4.7%,PPI同比下降1.1%。数据超预期回落。

  

  点评:机构分析认为,其核心原因在于复工复产逐步加快,交通物流逐渐恢复,保供稳价措施持续加力等。考虑到,我国粮食供给和储备充足,伴随着猪肉价格稳步下行和去年基数的抬高,后续通胀将逐步下台阶。(出处:券商中国)

  

  国际

  

  1. 周一凌晨,“欧佩克+”石油联盟宣布达成一项历史性减产协议,自2020年5月1日起进行为期两个月的首轮减产,减产额度为970万桶/日;自2020年7月起减产800万桶/日至12月;自2021年1月起至2022年4月减产600万桶/日。

  

  点评:这项减产协议达成后,国际油价持续回升,美国WTI油价涨近5%,布伦特原油涨4%。国内能源化工期货开盘全线大涨。一德期货总经理助理、原油专家佘建跃表示虽然需求塌陷仍然是严重的,疫情形势仍然不明朗,但减产的数量和规模是空前的,贵在信心。(出处:券商中国)

  

  金融市场

  

  1. 4月12日,格力电器公告,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,资金总额不低于30亿元(含)且不超过60亿元(含);回购股份价格不超过70元/股,回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。值得注意的是,这是格力电器历史上首次回购。

  

  点评:分析人士认为,机会可能来自两方面。一是股价回落给了捡便宜的机会,而且这时候收集筹码,也可以增加股东层面的话语权,并在一定程度起到制衡大股东的作用;二是一季度可能真的是行业的至暗时刻,后续的机会可能比较大。(出处:券商中国)

  

  2. 4月10日,证监会核准5家企业IPO,同意2家企业科创板注册。年初以来,共核准44家企业IPO,同意23家企业科创板注册;57家企业完成发行,融资823.77亿元。平均每周核准3家企业IPO,同意2家企业科创板注册。一天内核准5家企业并不常见,市场对此有所议论,是否意味着发行节奏已加快?

  

  点评:监管人士处表示,相关部门在维护市场基本稳定运行基础上,继续坚持新股常态化发行,针对申报企业情况,统筹审核进度,每周核发一定数量的IPO批文。既不因各种因素暂停IPO发行,也不因各种因素降低把关质量,助力企业解决较为迫切的资金短缺问题,推动科技创新与经济发展深度融合,发挥好资本市场服务实体经济发展、服务维护经济稳定发展大局的作用。(出处:券商中国)

  

  3. 银行间市场、交易所公司债试水债券置换之后,城投也来“吃螃蟹”。4月9日,瓦房店沿海项目开发有限公司公告称,公司完成非公开发行“20瓦房02”公司债,用于1:1等比例置换2017年公司债,票面利率由6.8%调高至7.5%。

  

  点评:虽然该公告以“票面利率调整公告”为名,但实质内容与债券置换无异。有投资者认为,该起事件是城投债券违约的标志,造成了严重的负面影响。光大证券固收研究团队对此分析称,公司债置换是出于债务管理的考虑,这种方式并不新鲜,在市场化置换准则下反而有效降低了债券的违约风险。更重要的是,作为债务管理工具,债券置换可应用于所有发债企业,以实现优化债务期限、提高资金使用效率等目的。(出处: 券商中国)

  

  产经新闻

  

  1. 4月10日下午,广东省餐饮服务行业协会官微发布《广东餐饮行业致美团外卖联名交涉函》,直指美团在疫情期间的垄断之举给当地餐饮企业造成的伤害,并提出立即取消独家合作限制等其他垄断条款、减免整个疫情期间广东省内所有餐饮商户外卖服务佣金5%或以上等诉求。

  

  点评:上月,中国连锁经营协会发布《新冠肺炎疫情对中国连锁餐饮行业的影响调研报告》。《报告》显示,连锁餐饮业作为疫情下受损最严重的行业之一,2020年1-2月企业的营业额大幅下滑。从3月1日算起,5%样本企业表示账上已经没有现金支撑企业运营;另有79%样本企业表示,依靠自有现金无法支撑过3个月。(出处:券商中国)

  

  2. 因墨西哥抵制,OPEC+减产协议的谈判最终无果而终。国际原油市场经历了一次“巨震之夜”。

  

  这份“敲定”的减产协议确定:自2020年5月1日开始减产1000万桶/日,为期两个月;自2020年7月起,减产800万桶/日,至12月;自2021年1月起减产600万桶/日,至2022年4月。

  

  但即便如此,这个额度还是不及市场预期,WTI油价随后暴跌10%。

  

  而据最新消息,因墨西哥抵制,OPEC+目前未能达成协议。欧佩克代表也表示,OPEC+不会在没有墨西哥的情况下削减石油产量。墨西哥能源部长称,墨西哥准备好减产仅10万桶/天。

  

  点评:有分析指出,撇开这次危机不谈,欧佩克要想稳定油市长期前景,要做的还有很多。其中最主要的,就是制定一项长期战略,为油市在未来应对类似的危机提供帮助。(出处:券商中国)

来源:    | 撰稿:田燕    | 责编:杨俊杰    审核:张渊

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