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每周小羊财经咩5.11-5.18
· | 发布时间2020-05-18 14:42:05    

   不良资产行业快讯

  
  业内大事
  
  1. 5月21日,海鑫集团旗下五家公司享有的对外应收款项及股利将于5月21日开始在阿里拍卖,起拍价1.4亿元。阿里显示,海鑫集团五公司截止2014年11月12日(破产受理日)的843笔应收款项及1项股利。应收款项包含应收账款、预付账款、其他应收款,账面金额22.19亿元,评估价值12.4亿元(不包含已处置完毕的25笔债权,账面金额418万元);股利为对海鑫集团某子公司享有的股利、未分配利润1595万元。
  
  点评:资料显示,海鑫集团曾是山西最大的民营钢企,其掌门人李兆会也一度坐上山西首富宝座。不过,海鑫集团后来因资金链断裂深陷债务危机,最终落入破产重整的境地。因此,这次拍卖虽然还未开拍,截止今天上午数千人围观。(出处:上海证券报)
  
  2. 日前,市场上有消息称,“四川信托即将被接管,资金池业务全部停止,高管的个人护照全部上交”。对此,四川信托回应称,经营管理工作一切正常,各项业务均有序开展。但去年年初,四川信托自营业务的不良资产为4.66亿元,年末增长到22.42亿元,不良率达到22.21%。此外,近年来,四川信托多个融资方财务状况出现大幅恶化,但对应的信托计划却没有发生延期或违约。
  
  点评:信托公司的主营业务主要包括信托业务(表外业务)和自营的固有业务(表内业务)两部分,信托业务是信托公司的本源业务,但目前固有业务越来越重要。当前信托业对固有业务的监管限制较少,运作空间很大,而现在因风险大量堆积,风险就暴露了。在信托项目出现流动性风险时,固有资金可以给予一定的流动性支持,帮助信托项目解决时点上的流动性风险,这也可能是该公司不良率飙升的原因。(出处:第一财经)
  
  3. 日前,建投中信资产管理有限责任公司(中国银河资产前身)在官网上挂出的数十个公司主要岗位的招聘信息,简历投递日期截止到5月18日。据业内人士透露,全国第五大AMC中国银河资产在北京的总公司基本已筹备完毕,或将于近期开业,人员组成大多数来自于建投中信。开业后,中国银河资产加快资金投放。
  
  点评:参与筹备银河资产的相关人士表示,公司经营范围与其他四家AMC基本一致,不过按照业务规划,要体现创新性,发挥出来自证券业的优势,着重处理资本市场不良,打造不同于四大AMC的发展之路。从该公司之前剥离券商资产成立的背景来看,未来他们可能会侧重去做一些券商业务形成的“不良资产”,例如股权质押这类券商资产中比较突出的风险。(出处:  不良资产头条)
  
  4. 5月13日上午,中国信达资产管理股份有限公司江苏省分公司与三胞集团有限公司在南京签署战略合作协议。中国信达将向三胞集团提供规模近百亿元的流动性支持。三胞集团债务重组启动在即。
  
  点评:2018年6月,三胞集团资金链断裂,引发债务危机。银保监会、江苏省政府、南京市政府等各级政府和相关部门先后介入。同年9月5日,三胞集团金融债委会正式组建,协调和推动三胞集团债务风险化解工作。此后一年多时间里,除了从上市公司、债券公告以及非正式报道中的零星信息,三胞集团债务风险化解进程近乎悄无声息。意味着三胞债务重组浮出水面,正式进入倒计时阶段。三胞集团董事长袁亚非说:“有信心尽快完成重组。我们将利用两个上市公司,集中于主业,把大健康产业真正做好。”(出处:澎湃新闻)
  
  5. “研究制定金融资产管理公司(AMC)的改革方案。”今年3月22日,银保监会副主席周亮在国新办发布会上如是介绍。一时间,业内纷纷猜测,针对AMC的改革方案或将近期推出。接近监管人士证实,早在2018年,会管机构管委会、非银部等就着手相关工作,目前尚不确定具体的方案和推出时间。有资产管理公司人士向记者表示,曾参加过论证,此前有过“四合一”“四合二”“四加一”即四家资产管理公司之上设立一家控股平台等多种方案,其中设立控股公司的方案更能达成共识。另有AMC高管表示,此前参与了论证,但现在国务院采取的最终方案不得而知。当时主要关注的问题包括:国内外资产管理机构的发展历史,存在的问题,赖小民案件的反思,以及当前金融市场格局下金融资产管理公司在防范和化解金融风险中发挥的作用。
  
  点评:目前初步的方案是四大AMC归口财政部管理,由财政部履行出资人职责,银保监会履行监管职责。因此有可能财政部再设立一层控股公司,由控股公司代财政部履行职责,包括人事和财务条线的管理职责。赖小民案件中暴露出来的一些既有问题需要组织架构调整才能解决,此次变革有助于四大AMC更加高效运行。(出处: 浙商资产商业评论)
  
  宏观新闻速递
  
  国内
  
  1. 地产、基建和汽车支撑经济企稳。4月份工业增加值增速回升转正至3.9%,指向工业生产持续回暖。4月份工业生产改善,贡献最大的是汽车。而工业生产改善背后,离不开以地产、基建为代表的需求回暖的拉动。4月份全国固定资产投资当月增速回升转正至0.8%,主要归功于房地产和基建发力,其中民间投资降幅收窄至-2.6%,指向投资的内生动力有所恢复。4月份社消零售、限额以上零售增速降幅分别收窄至-7.5%、-3.2%。虽然回升力度不及投资,但从结构上看,必需消费继续向好,可选消费普遍回升。而得益于复工复产、复商复市持续推进,以及房贷利率继续回落,4月份地产需求继续回暖,全国地产销售面积、销售额降幅分别收窄至-2.1%和-5.0%。未来,助力企业纾困和保住就业底线将是下一阶段的政策重心。
  
  下降的物价数据,回升的通胀预期。4月CPI环比下降0.9%,同比继续回落至3.3%。5月以来猪肉和蔬菜继续回落,水果价格小幅回升,食品价格环比继续下跌,预计5月CPI同比继续回落至3.0%。4月PPI环比下跌1.3%,同比继续回落至-3.1%。5月OPEC+减产协议开始生效,国际油价触底反弹,国内煤价持平,钢价小幅回升,我们预计5月PPI同比或稳定在-3.1%。4月以来食品价格出现持续回落,对通胀的拉动不断减弱,短期CPI或将逐月降低。而从中长期来看,各国央行疫情期间均大幅放水,我国广义货币M2增速连续2个月大幅回升,需警惕下半年通胀风险的重新回归。
  
  货币社融创新高。4月新增社融3.09万亿元,同比多增1.42万亿元,对实体贷款和企业债券分别同比多增7506亿元和5066亿元,是社融多增的主要贡献。4月人民币贷款增加1.7万亿元,同比多增6818亿元。其中居民部门信贷继续改善,企业贷款增加9563亿元,同比多增约6000亿元,分项增幅有所分化。4月M2同比上升1个百分点至11.1%,创17年以来新高,M1同比回升0.5个百分点至5.5%,是18年7月以来新高,M0同比略降至10.2%。4月社融存量增速12.0%,较3月提升0.5个百分点,广义货币增速和社融存量增速均创近年新高,预计将高于二季度GDP名义增速,在强化逆周期调节的政策背景下,这一状况短期或将延续。(出处: 姜超宏观债券研究)
  
  2. 《中共中央 国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》于2020年5月17日发布。
  
  点评:当下,西部与东部的差距在于人才、资金和技术等要素的差距。这也是市场化选择的结果,人总是会往机会多,赚钱多的地方去。而人口多的地方,劳动力要素、资金要素都会相对充沛,消费能力也强,这样就容易形成正向反馈。从最新的西部大开发36条来看,最大的看点可能也集中这些方面。全文10次提到人才,同样也10次提到科技。(出处: 券商中国)
  
  国际
  
  1. 5月15日,规模达3000亿美元的“中东土豪”——沙特主权财富基金“公共投资基金”。在美国证监会网站披露了一季度美股持仓概况。这家主权基金,投资了包括波音、脸书、花旗、美国银行、迪士尼以及美国嘉年华集团在内的多家美国大型公司股票。
  
  点评:2018年一名为美国媒体工作的沙特记者不幸遇害后,沙特因此案件受到来自西方国家的施压,包括美国。而在去年6月G20峰会上,特朗普就公开表示,沙特将履行对美国的经济承诺。
  
  2020年3月开始,新冠肺炎在欧美全面爆发,沙特也开始逐步履行“承诺”。
  
  沙特主权财富基金在美国证监会网站披露了一季度美股持仓概况,持有包括波音、脸书、花旗、美国银行、迪士尼以及美国嘉年华集团在内的多家美国大型企业股票。
  
  持仓数据表明,该基金买入的一些股票,却是许多美国机构、基金经理不愿意接手的资产。(出处:  券商中国)
  
  年5月15日晚,美国商务部网站发布出口禁令,要求使用美国晶片制造设备的外国企业,供货之前必须先取得出口许可。
  
  17日,商务部新闻发言人表示,中方注意到美方发布的针对华为公司的出口管制新规。中方对此坚决反对。美方动用国家力量,以所谓国家安全为借口,滥用出口管制等措施,对他国特定企业持续打压、遏制,是对市场原则和公平竞争的破坏,是对国际经贸基本规则的无视,更是对全球产业链供应链安全的严重威胁。这损害中国企业利益,损害美国企业利益,也损害其他国家企业的利益。中方敦促美方立即停止错误做法,为企业开展正常的贸易与合作创造条件。中方将采取一切必要措施,坚决维护中国企业的合法权益。
  
  点评:华为通信业务已经在去年完全实现了去美国化,料今年继续随着5G建设加快继续高速增长。短期之内受冲击的主要可能还是高端手机,主要体现在高端芯片代工业务上。后续的希望在于中芯国际、长电科技等公司能够及时崛起。目前台积电还有一些缓冲余地。制程方面的劣势会通过系统工程设计相关的加强来弥补客户体验,华为会加快推出海量5G机型。(出处:券商中国)
  
  金融市场
  
  1. 银保监会发布2020年一季度银行业保险业主要监管指标数据情况。2020年一季度末,商业银行不良贷款余额2.61万亿元,较上季末增加1986亿元;商业银行不良贷款率1.91%,较上季末增加0.05个百分点。2020年一季度末,商业银行正常贷款余额134万亿元,其中正常类贷款余额130万亿元,关注类贷款余额4.1万亿元。2020年第一季度,商业银行加大信贷投放力度,累计实现净利润6001亿元,平均资本利润率为12.09%,平均资产利润率为0.98%。2020年一季度末,商业银行贷款损失准备余额为4.8万亿元,较上季末增加2943亿元;拨备覆盖率为183.2%,较上季末下降2.88个百分点;贷款拨备率为3.50%,较上季末上升0.04个百分点。2020年一季度末,商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率为10.88%,较上季末下降0.04个百分点;一级资本充足率为11.94%,与上季末持平;资本充足率为14.53%,较上季末下降0.12个百分点。
  
  点评:不良贷款率与不良贷款余额双升对于后端的不良资产处置市场是一个利好信号,这说明银行资产处置的意愿是较高的,而且后续的资产释放规模也是有保障的,鉴于此资产管理公司可以调整经营策略扩大市场收购力度。从盈利能力和资本充足的角度考虑银行资本充足率较监管要求超过不多,因为还有资产处置的意愿。(出处:浙商资产商业评论)
  
  2. 5月6日,为促进市场化债转股健康发展,规范金融资产投资公司资产管理业务,依法保护投资者合法权益,按照《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(国发〔2016〕54号)、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(银发〔2018〕106号)、《金融资产投资公司管理办法(试行)》(中国银行保险监督管理委员会令2018年第4号)等相关规定,银保监会就金融资产投资公司开展资产管理业务的有关事项发布通知。通知的主要内容如下:一是从总体上,要求金融资产投资公司资管业务应限定为债转股业务;二是规定了资金募集的标准;三是就投资运作方式做出了原则性;四是确立登记托管方面的规定;五是要求其定期进行信息披露,并设立了信息披露的标准。
  
  点评:金融资产投资公司的业务范围的界定一直是业内关心的话题,因为AMC而言债转股业务是资产处置的路径之一,因此与AIC的竞争可以说是有限竞争。但如果AIC可以从事各类不良资产处置模式,那么之间的竞争就是全面竞争。而且AIC与四大AMC之间的属性更为接近,因为之间的竞争也会更加直接。(出处:浙商资产商业评论)
  
  3. 5月7日,央行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》,明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求,进一步便利境外投资者参与我国金融市场。
  
  点评:这是我国金融市场扩大对外开放的又一举措,将进一步便利外资进入我国资本市场投资。在全球金融资产波动加大的情况下,人民币资产受到国际投资者青睐,4月北向资金净流入532.6亿元。不少分析认为,在全球央行大“放水”下,人民币资产的投资性价比进一步凸显,将吸引更多外资流入投资中国的金融市场。(出处: 券商中国)
  
  产经新闻
  
  1. 4月下旬至今,国家电网在北京产权交易所、上海联合产权交易所陆续挂牌天津、江苏、浙江等18个电力交易中心增资项目,拟通过增资扩股方式,向社会资本转让部分股权以募集资金,实现股权多元化。
  
  至此,国家电网旗下尚未完成股份制改造的电力交易中心均已进入股改状态。此前,前述交易中心均为国家电网各下属省级电力公司全资持股。
  
  点评:这意味着全球最大公用事业企业——国家电网的电力交易中心股份制改革进入深水区。(出处:券商中国)

来源:    | 撰稿:    | 责编:杨俊杰    审核:张渊

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